華潤萬象基基礎進一步鞏固
華潤萬象生活(01209)為4月12日專欄見報個股分析，非心水股推介
華潤萬象生活(01209)公布截至去年12月底止全年業績，營業額88.75億元人民幣(下同)，按年升30.9%。純利17.25億元，按年升110.9%；每股盈利75.6分。派末期息27.6分，上年同期派13.2分。
至目前為止，房企業績疲軟、停牌、銷售轉差、債券違約等大多數負面因素均已塵埃落定，在未來在需求側政策更加寬鬆的情況下，內地房地產銷售情況改善，將推動內房股價於第二季出現定向回升，但同時或出現大幅波動。華潤萬象去年業績大致符合預期。雖然今年首季零售銷售受疫情拖累而放緩至單位數增長，但公司對全年實現雙位數增長充滿信心。
申請已失效或正排隊等待上市的內地較小型私人物業管理公司，可能成為收購的潛在目標。在華潤萬象生活最近收購禹洲集團(01628)旗下物管業務禹佳生活服務及中南服務商業後，此想法得以加強。華潤萬象生活最近收購以住宅為重點的物管企業，將令集團在商業和住宅的定位更加平衡(料今年的毛利為四六比)，此可減輕投資者對內地零售業放緩的憂慮。
考慮公司增長基礎進一步鞏固，認為公司已明確步入配置區間，後續伴隨宏觀消費環境的潛在改善，相信可觸發進一步的估值重評，料迎來更大上行空間。38至40元收集，跌穿37元止蝕，上望首目標44至46元。
古天后
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