萬洲核心業務處於復甦軌道上
1月20日心水股貼士 萬洲國際(00288)
由於美國Omicron疫情變化，萬洲國際(00288)海外業務盈利能力不確定性增加，而國內業務則預期在雙匯及牧原食品的戰略聯盟推動下蓬勃發展。國內市場生豬補貨高於預期，導致生豬價格低迷，預計令中國出口量及萬洲海外業務盈利能力有所下降，預計疫情下防疫成本將保持高水平。不過雙匯及牧原食品近日宣布達成戰略聯盟，聯盟可確保生豬供應，提高屠宰能力利用率，並降低分銷成本，有助於減輕生豬週期對雙匯發展的影響，
預期萬洲美國及中國業務去年第四季均有所改善，美國生豬價格下跌雖然將減少生產利潤，但預計期內包裝肉及新鮮豬肉業務將回升，帶動營業利潤改善。萬洲國際美國包裝肉類的單位盈利在去年第四季達到新高水平，主要是因年中成功加價，至於銷量則料因基數高而錄得按年輕微下跌，估計集團去年全年的包裝肉類經營利潤最少可回復至2019年水平。
中國業務方面，該行料萬洲國際去年第四季包裝肉類單位盈利亦按季溫和增長至新高水平，主要受到投入成本下降所支撐，而銷量則可能按年持平。不過計及計及反壟斷訴訟支出，將萬洲2021年淨利潤預測下調，但2022年預測獲上調，主要是美國包裝肉類業務受惠於食品需求持續回升，銷量相信已恢復至疫情前水平，預期每噸利潤將會進一步提升。萬洲的核心業務處於復甦的正確軌道上，同時中國生豬價格回升將支持生豬生產利潤，料股價可持續跑贏大市。現價買入，跌穿4.8元止蝕，博企穩10/20/50日平均線後，再挑戰100日線及5.5元，中線目標6元。
古天后
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