蒙牛乳業現價吸引力不俗
3月30日心水股貼士 蒙牛乳業(02319)
蒙牛乳業(02319)公布2021年度業績，收入881.41億人民幣(下同)，按年增加15.9%。錄得純利50.26億元，增長42.6%，每股盈利1.274元。末期息派38.1分，上年同期派26.8分。年內，毛利323.9億元，增加13.1%；毛利率由37.7%降至36.7%，主要受原料鮮奶價格上升的影響。經營費用增加9.4%至291.171億元，佔收入比例下降2個百分點至33%。蒙牛乳業集團各項業務包括液態奶、冰淇淋、奶粉均錄得收入增長，受惠收入增加，加上營運效益提升，蒙牛去年業績表現甚為理想。
業績公布後，其股價昨日隨大市回軟，全日股價跌3.8%，加上上周五按港交所(00388)資料顯示，機構投資者富達國際於上周五(3月25日)，減持232萬股蒙牛，每股平均價44.4445元，套現逾1位元。不過富達減持並不代表其看淡蒙牛前景，減持後富達仍持有8.99%蒙牛股份，仍為其主要股東之一。
市場亦看好中國消費行業展望，對今年大眾消費品盈利能力改善趨於樂觀，看好必需消費品。中國乳製品行業今年開啟利潤率擴張周期，預計原奶價格將在上半年企穩，並從下半年開始下降，因為原奶的供應量增加。眾多乳品股之中，蒙牛乳業仍然是首選。
蒙牛股價自3月初以來已累跌超過一成，但經過渠道檢查，今年乳品需求具韌性。而蒙牛的產品組合升級趨勢仍在繼續。而經銷商亦看到行業內的促銷費用減少，蒙牛現價估值相當於預測市盈 率約25倍，而2022年盈利增長達1倍而上，而2021年至2023年盈利年複合增長率18%，現價已具不俗吸引力。可於42-44元收集， 跌穿40止蝕， 短線目標46-48元， 如能重返48元回補下裂口後企穩，股價有望重返50元之上。
古天后
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