藥明康德未來幾年市場份額持續增長
藥明康德(02359)為4月6日專欄見報個股分析，並非心水股貼士
藥明康德(02359)公布2021年度業績，實現收入229.02億人民幣(下同)，按年增加38.5%；毛利82.66億元，增加32.1%。錄得純利50.97億元，增長72.2%，每股盈利1.75元。末期息每10股派5.174元。
藥明康德去年主營業務增長強勁，分板塊看，公司預計化學(WuXi Chemistry)去年收入140.9億元人民幣，按年增46.93%，公司預計化學業務板塊今年收入增速較去年將近翻番。測試(WuXi Testing)收入45.3億元人民幣，按年增38.03%。生物學(Wuxi Biology)收入19億元人民幣，按年增30.05%。細胞及基因療法CTDMO(WuXi ATU)收入10.3億元人民幣，按年跌2.79%。國內新藥研發服務部(WuXi DDSU)收入12.5億元人民幣，按年增17.47%。
藥明康德全球小分子藥物發現市場份額在過去六年翻倍，升至去年的6%，全球CDMO市場份額亦增長至2.9%，預計未來幾年市場份額將持續增長。集團今年首兩個月表現強勁，收入及累積訂單按年增長超過65%，在現有訂單增長支持下，集團今年收入全年增長65%至70%的目標料可達到。
由於地緣政治風險對CRO行業的影響部分緩解，以及公司對美國未核實清單的更新，考慮到藥明康德主營業務需求持續旺盛，有分析已分別上調2022年和2023年凈利潤預測，亦同時維持其AH股「跑贏行業」評級，建議於130元至133元之間買入，跌穿124元止蝕，上望目標148元。
古天后
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