藥明生物配股可強化公司財力
藥明生物(02269)日前公布計劃配售1.18億股股份，佔擴大後股本2.8%，每股配售價112元，較宣布配股前收市價折讓6.98%，預計所得款項淨額131.21億元。藥明生物這次是公司上市以來第四度配售新股，之前有個別配售為股東減持舊股，但無論藥明生物由公司配售新股，抑或股東減持舊股，均不妨礙其股價持續向上，反映每次配售股份均盡入強中手，貨源極度歸邊，每次配股後不需要太多時間消化。藥明生物配股可強化公司財政實力，更好地捕捉新冠mRNA疫苗潛在外包需求。
公司於上月底曾發盈喜，預期去年純利增長逾65%。公司指，這主要是由於集團贏得新綜合項目顯著更高市場份額；成功推出「贏得藥物分子」戰略，從而在研發管線中引入更多後期項目並提高近期收益；於去年下半年加速高效推進更多COVID-19項目；多個技術平台產生的里程碑收益強勁增長；現有產能利用率的持續提升帶來更高的運營效率和毛利率；持有的上市及未上市投資組合的公允價值變動推高投資收益；以及外匯風險管理及戰略有效降低預計匯兌損失等原因所致。
就全球生物製劑外包市場而言，藥明生物在2019年市佔5.1%排名第三。預期在2021至2022年間，藥明生物客戶將推出更多產品，可提振公司醫藥定造生產 (CMO) 收入，包括基石藥業(02616)旗下PD-L1。更甚者，藥明生物旗下Wuxi Vaccines與一家領先疫苗公司訂立未來二十年CMO合約，總值30億美元，料2022年起帶來收入貢獻。Wuxi Vaccines並與全球十大藥廠訂立九個月新冠疫苗原料藥供應協議，涉1.5億美元，可額外延長六個月，另涉1.5億美元；疫苗相關業務料屬公司重要增長動力。涉及新冠服務訂單價值共達5.28億美元。
疫情下全球外包需求強勁，推動將未來三年收入和淨利潤的增長指引已恢復到疫情前訂立的複合年增長率約50%，預期今年可獲得逾10 個CMO(合約生產外包)項目，當中4個與新冠疫情相關。去年藥明在疫情期間新增72 個新項目，在行業利好大環境下，業務基礎穩健，加上市場流動性充裕，預計今年表現繼續向好。可於110至120元之間收集，博再破頂，目標價135元，跌穿105元止蝕。
古天后
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