行業估值修復有助推升平保
2023年2月21日心水股貼士中國平安(02318)
中國平安(02318)去年新業務價值(NBV)按年跌18%，意味著第四季按年跌13%，料人壽保險去年增長6.3%。該行表示，今年1月份，集團面對短暫的疫情壓力及農曆新年效應，而2月份起，上升勢頭開始好轉，並料其新業務價值按年跌幅收窄至低單位數，估計今年全年新業務價值錄得3%增長。
春節放假期間港股保險板塊整體延續假期前表現，基於當前保險板塊的估值水平以及近期內地公募基金產品披露的四季度持倉情況，預計節後保險板塊修復行情仍將持續。保險板塊目前估值、持倉仍低，投資者對行業信心仍有修復空間，繼續看好保險估值修復機會，並預計保險負債端正邁向新周期，新單企穩止跌或為大概率，且有望進一步走出U型趨勢，未來市場信心隨外部環境變化、行業基本面復甦而得到提振後，投資者有望對行業從更長期、更客觀的視角進行定價，而推動估值持續修復。
而平保改革進度領先同業，料有助新業務價值(NBV)今年起重拾增長。平保改革已在去年底覆蓋所有營業部門，其中30%開始試點超過12個月，到今年3月比例將升至65%，根據過往經驗，試點開始後的12至18個月，代理人的新業務價值產能將明顯改善。
按彭博綜合預測，平保新業務價值2022年按年跌幅由24%收窄至21%，2023年及2024年分別回升9%及13%；盈利方面，平保2022年盈利微升2%後，2023年及2024年將分別增長34%及13%，而2024年盈利將再創年度新高。
平保一直作為外資及大型基金投資中國標的股份，目前市脹率僅1.1倍，遠低於過去平均2倍水平，估值修復將持續推升股價。策略上，可於57元水平吸納，先上望去年高位66.5元，跌穿53元止蝕。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。