【心水股貼士】賭業股負面因素已反映 博反彈銀娛仍為首選

賭業股負面因素已反映 博反彈銀娛仍為首選

銀河娛樂(00027)為7月19日見報專欄個股分析,非心水股貼士。

由於疫情關係,澳門近日採取更嚴厲的封城措施,以盡快達到清零目標,不過這一次的封城措施,並未對賭業股構成太大衝擊,而銀河娛樂(00027)的股價亦不過從高位若48元水平,回落至44元左右,回吐幅度大約只有一成。主要是市場認為賭業股的負面因素,而完全反映在股價上,只要疫情受控,賭業股反而可見較強力反彈。

目前預計濠賭股第二季盈利將是2020年第三季以來最差的表現,6間博企的Ebitda將為負值,但相信已在股價反映。至於訪澳人數在今年剩餘時間內仍然疲軟,或待明年第一季才會回升。而在澳門恢復步伐緩慢的情況下,預期行業的現金消耗和更高的槓桿率或於今年底出現,明年恢復趨勢將成為關鍵。

不過在零收入的情況下,目前大部份賭企仍有18至20個月的現金流,未有短缺危機,預料當澳門賭場博彩總營收(GGR)恢復至疫前水平的30%左右時,EBITDA和營運現金流將達到收支平衡。

澳門政府在即將到來的賭牌重新招標中,對中標者的要求與20年前不同,因此在本月5月修訂了行政法規,對選擇標準作出重大改變,包括實質上要求賭場營運商多元化其客源至大中華區以外、在博彩與非博彩的投資項目間作出優化、承諾防止違法活動在賭場發生,並繼續致力承擔社會責任。該行認為,有關變化與最近通過的博彩法修正案一致。

澳門賭牌招標程序與2001年相比基本不變,既然目前確定了遴選標準,相信將於不久設立遴選委員會,預期賭牌重新招標最早可能將於8月進行,屬下半年賭業股關鍵催化因素。只要澳門疫情受控,防疫措施再度放寛,賭業股將可迎來反彈,而作為龍頭企業銀娛,自然是板塊首選股。現價買入,跌穿43元止蝕,博重上48元。

古天后

利益申報 :

筆者為證監會持牌人,於本文章刊登之時,筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。

免責聲明 : 

本網頁純屬個人網誌,一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定,如因相關言論或文章招致任何損失,概與本網誌或本人無關。

版權聲明:

本網站所載的資料(包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編),除註明外,皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited(包括文章作者)在任何時間皆持有本網站版權所有的權利,包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為,本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。

Stock Queen 2022年7月19日
分享這個貼文
標籤
封存
【心水股貼士】貓眼娛樂屬落後騰訊系股份現價值博