趁估值偏低買入中國中鐵
中國中鐵(00390)為4月19日見報專欄個股分析，非心水股貼士
中國中鐵(00390)上月底公布2022年止年度業績，實現收入1.15萬億人民幣(下同)，按年增加7.6%；毛利1,088.9億元，增加5.3%。錄得純利312.76億元，增長13.2%，每股盈利1.198元。末期息20分，上年同期派19.6分。年內，實現新簽合同30,324億元，增長11.1%。12月止，未完合同額49,311億元，較年初增加8.5%。
中國中鐵正推動訂單類型轉變，由傳統基礎設施如鐵路等，轉至進入綠色基礎設施項目，例如水能、垃圾處理、水資源等，將進一步提升其盈利能力。在內地基建行業中，中國中鐵為首選，中國中鐵是捕捉國企資本市場改革所帶動潛在估值重評的最佳標的。
中國中鐵經營性現金流凈流出增加，收、付現比有所上升。全年公司經營性現金凈流入435.52億元，同比增加304.82億元，主要原因為公司積極利用國家出台的穩增長措施加快回收資金，同時加強現金流管控，努力改善資金狀況。
公司的新簽訂單穩增，開啟第二增長曲線，中國中鐵致力全面提升企業核心競爭力。2022年公司實現新簽30323.9億元同增11.1%，其中基礎設施建設26659.3億元同增10.3%、勘察設計與咨詢服務278.9億元同增35.7%、工程設備與零部件制造631.9億元同增3.1%、房地產開發751.9億元同增29.6%、其他業務2001.9億元同增15.9%，2023年受益基建投資在穩增長中的引擎作用，公司訂單有望進一步增長。公司在不斷鞏固鐵路、公路、城市軌道交通等傳統優勢領域的同時，以國家宏觀政策為導向，深入拓展水利水電、城市更新等新興領域，開拓“第二曲線”市場，全面提升企業核心競爭力。中鐵成功實現“第二曲線”業務新簽合同額3018.92億元，同比增長81.18%，鞏固核心業務的同時塑造了業務增長新動能，有助於保證公司持續健康發展。
公司亦透過股權激勵釋放公司增長潛力，股權激勵有效地將股東利益和經營者個人利益結合在一起，充分激發公司優秀人才的積極性，提高公司經營水平，推動公司盈利能力穩步提升，彰顯公司向高質量發展的決心。在目前增長趨勢及盈利修復背景下，公司的增長前景看高一線，投資者可趁目前估值仍處於偏低水平買入。5.5至5.6元買升，博升穿5.8元後再挑戰6元，跌穿5.15元止蝕。
古天后
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