長城汽車將獲估值重評
6月23日心水股貼士 長城汽車(02333)
長城汽車(02333)管理層於6月22日參與大和舉行的投資者會議，公司指今年第二季盈利能力見改善，估計汽車用芯片短缺及成本上升影響可自今年第三季緩減，因新供應及產量會上升。隨著內地政府近期投放原材料的國家儲備，相信原材料成本會呈穩定，並估計第二季的盈利能力將會按季改善。預期公司第二季起毛利率會呈向上趨勢，指其公司豐富的管理及市場對成本憂慮下降，可令長汽獲市場重估。
長汽於6月首三周旗下哈弗及魏牌(WEY)錄得進取性銷售表現，按年升18%(按月升3%)，料公司旗下越野車品牌「坦克」6月付運或達紀錄高位，而公司6月首二十天付運量按月升10%至4.9萬輛，該行估計長汽今年6月銷量可按年升10%至9萬輛(按月持平)。長汽料6月銷量可錄雙位數字增長，可優於行業按年下跌的表現，因全球部份行業巨頭受到芯片短缺的影響。集團於泰國的廠房正式投產後，年產能可以提升8萬架，有助推升該集團整體的收入及毛利，尤其是毛利率方面，預期由去年17.2%，上升至18.1%。
至於公司公布A股限制性股票激勵計劃對2021-23年的目標有所更新，假如公司完成目標85%(即是於2021-23年售出127-238萬台車，淨利達58-98億元)，仍可解鎖85%的激勵股份，與之前的目標比較，新目標有所提升，對公司是正面影響。不過公司目標每台車利潤目標為4,100-4,600元，水平低於2020年的4,800元，雖然公司在銷量目標較進取，不過在盈利能力改善方面未有太聚焦。整體而信，目標仍屬正面，長汽仍有機會跑贏同業，並獲估值重評。
其股價自18元水平見底後回升，至最近升至26元水平或遇阻力，可於25元水平收集，博升穿26元阻力再上破28-30元，中長線目標32元，相對預測市盈率24倍，跌穿24元止蝕。
古天后
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