領展防守力強為行業首選
領展(00823)為3月16日專欄見報個股分析，非心水股推介
大市由2月中至今已累跌超過6000點，跌幅高達25%，雖然目前仍未轉勢，似要繼續向下尋底，不過個別股份已開始展現其吸引力，值得收集，作為恒指成份股之一嘅領展(00823)，已屆可吸納水平。
領展上市以來把殘殘舊舊的屋邨商場，改革成新穎時尚的商場，引入新式管理及現代化裝飾，令租金收入大大提升。領展近年把一些可發展潛力不高的商場出售之餘，在本港及海外作出多番收購，擴大本身資產規模。集團近年已衝出香港，在北京、深圳等地作出多項收購。去年11月完成購入澳洲雪梨3個主要商場的五成權益，已由純屋邨商場業主的房託，蛻變為國際性房託。集團今年在澳洲物業再「添食」，斥資約33億元與Oxford Properties組成合資公司，共同持有市值超過23億澳元的澳洲優質辦公室物業組合。領展持有合資金司的49.9%權益，Oxford Properties則持有其50.1%權益。
疫情期間澳洲寫字樓的出租率普遍逾90%，雖然悉尼甲級寫字樓租金12月按年跌4.6%，不過相關跌勢可望見底，主要由於澳洲放寬入境及防疫限制措施，國際旅客恢復入境，經濟和就業增長改善，將增加租戶對核心商業區優質寫字樓需求，推升當地寫字樓的出租率及租金水平。領展有明確持續增長策略，內地及海外項目逐步增加，有望帶動派息水平上升。而領展在本港主要經營民生商場，民生必需品租戶佔比較高，在過去多輪疫情跑贏行業。領展財務及營運狀況一向理想，2020年度受疫情打擊盈利只有11.8億元，但2021年度上半年已賺63.4億元，可見盈利情況已逐步回復正常。加上收購的增長，預期2021至24年的每單位分派的年複合增長率可達6%，防守力強，為行業首選。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。