美國隔晚7月職位空缺少過期,引發債息回落,帶動美股連升三個交易日,港股兩個交易日反彈逾500點後,今日期指結算延續升勢,半日再升逾百點,目前於20日線(18592)附近爭持。恒指高開175點,成功修復20日線,半日最多升258點,見18742半日高位。其後升幅收窄至58點,見18542半日低位後,重返20日線。恒指中午報收18593,升109點;國指半日升15點,報6402;恒科指則倒跌8點,半日報收4226。半日成交額608.33億元,未見因為日反彈而顯著增加。
藍籌股以比亞迪(01211)半日升4.4%表現最好,金融股靠穩或微升,當中以港交所(00388)半日再升2%較強,市場憧憬港府效法內地推出救市措施,以刺激大市成交。不過科網股則高開低走,ATMJB只有百度(09888)半日維持1.3%升幅,騰訊(00700)跟阿里(09988)半日跌不足1%,京東(09618)跟美團(03690)分別跌1.3%及1.4%。
阿爺近日嘅舉措擺明想托返起股市,除咗將印花稅減半之外,更限制主要股東及董事沽A股,同時有消息指當局予基金指導意見,要避免淨沽出股票。呢兩日再放風下月減息降準,進一步增強市場流動性。不過暫時呢啲措施仍未能吸引外資重返A股及港股市場,只係香港呢邊仍憧憬港府出手救市,港股先連彈三日。暫時恒指總算修復20日線,理論上有條件再挑戰50日線18932,但成交配合與否,仍然係後市能否擺脫跌勢,重組升浪嘅關鍵。港府成立研究小組欲激活市場,但唔明點解唔直接快快手手減返個印花稅,跟隨阿爺步伐,應該係短期輕易做到而有能帶動成交回升嘅第一步,唯有等下港府研究小組出乜招。
三月份跟大家分析過業績嘅順豐同城(09699),剛剛公布咗上半年業績,再同大家跟進一下,公司喺7月底完成H股全流通,可惜咁啱港股自8月初日復日跌,順豐同城股價亦跟大市回落,抹走之前炒股份全流通嘅升幅,回調兩成至6月底嘅起步位8元附近,但都算好過大市,未至於刷出今年新低,睇返今次份業績對辦與否,就知呢個6月起步位,係咪另一個收集機會。
順豐同城今年上半年收入較去年同期增長28.8%,至約57.49億元(人民幣‧下同);半年毛利約3.83億元,按年增長112.3%;中期毛利率較去年同期的4%,增長至6.7%。公司擁有人應佔淨利潤為3031.4萬元,實現扭虧為盈。期內經營活動所得現金亦呈淨流入狀態,達3432.6萬元。至於市場關注的To C業務高速增長亦無令市場失望,To C同城配送收入按年增長25.4%至約9.69億元,可謂與即時配送服務有效滿足同城快遞提速、送貨上門、電商倉配一體化等帶來嘅末端需求更加重要,加速對原有同城快遞用戶滲透所致。
美團外賣宣布繼續加強即時配送合作生態建設,與順豐同城達成合作,突顯順豐同城及美團並非一般散戶誤會嘅零和式競爭狀態,實為平台即配左右手。順豐同城作為獨立第三方即時配送平台(服務供應商)嘅中立定位,從賦能商家以至平台角度實為一種優勢。交銀國際8月初對中國互聯網即時零售行業首次覆蓋的研報表明,雖然2023年經濟仍處於緩慢恢復通道,但預期長期增長趨勢不變。即時零售行業主打本地化、即時化,逾八成品類來自餐飲,而非餐零售品類多元化,用戶下單頻次目前較餐飲低,但去年滲透率仍僅得8%下,以餐飲外賣跟電商行業滲透率超過30%一半作為非餐零售滲透率嘅中期成長目標(即15%),亦可見市場發展空間巨大。
據國家發改委發布的《關於恢復和擴大消費的措施》,順豐同城已推出不同方案,例如喺水產、農特、果蔬等專業市場,公司推出「四輪+兩輪」接駁送方案來適應更多中長距離、複雜場景嘅即配需求。而針對「互聯網+醫療健康」場景,順豐同城推出了醫藥配送一體化方案,通過統一接入多家醫藥新零售平台,借助「倉配+店配」後台調動藥品。至於喺電商直播領域,順豐同城亦推出咗綜合物流解決方案,打造「直播電商+同城急送」系統發單方式。
順豐同城作為中國最大獨立第三方即時配送平台,同樣具備憑藉中立、專業、定制解决方案,去幫助商家承接來自更多元渠道的訂單之特色,而隨着全場景訂單組合規模不斷擴大,順豐同城可以通過配送網絡優化來降低訂單履約成本,提升單位人效,從而提高公司的整體盈利能力。隨着配送到家業務從餐飲類擴展到所謂萬物到家,為流量平台生態合作創造前題,相信日後好似美團及順豐同城呢種契合機會將會越來越多。
估值方面,以順豐同城上半年表現計,現價歷史市銷率仍僅為0.69倍已被低估之餘,對比同類型股份美團3.55倍及達達(DADA.US)1.01倍市銷率,明顯更有吸引力。至於風險方面,係H股全流通後,交投仍未見顯著增加,買賣時都要較為保守審慎。
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