丘鈦科技分拆業務有利長遠發展
丘鈦科技(1478)公佈,去年12月份攝像頭模組銷售數量3,720.5萬件,按月增長6.4%,按年則減少1.3%;指紋識別模組銷售數量1,030.4萬件,按月減少1.4%,按年則增長6.3%。攝像頭模組產品銷售數量按月減少,主要係肺炎疫情影響,令智能手機出貨數量下跌及智能手機供應鏈中關鍵件供應仍然不足;按年增長主要是由於客戶項目周期因素。另外,指紋識別模組產品銷售數量按年增長,主要係集團喺指紋識別模組業務嘅市場份額有所提升。
丘鈦科技2020上半年嘅業績表現理想,營業額及股東應佔溢利達到88.02億人民幣及3.36億人民幣,較去年同期分別上升73.9%及85.5%,毛利率則維持在8.3%,外界普遍認為其上半年業績理想。
從丘鈦科技最近嘅營運數據反映,集團最壞情況已成過去,踏入2021年,相機模組增長受到Android手機付運量復甦、小米(1810)及三星嘅市佔率及產品組合更佳;而持續嘅主鏡頭升級,以及更多四攝像頭手機設計所帶動。雖然集團產品平均售價下跌,以及疲弱嘅美元表現對公司有所影響,但基於更佳付運量,公司今年相機或指紋模組付運量增長預測仍獲調高。
另外,丘鈦科技早前公佈,計畫分拆旗下昆山丘鈦中國於內地A股作獨立上市,該公司主要從事設計、研發、製造及銷售應用於手機、汽車及物聯網等智能移動終端嘅攝像頭模組。市場人士普遍睇好有關決定,認為分拆附屬公司上市所得壽集所得資金,將可令集團聚焦喺產品研發及產能建設方面,有助持續提升集團嘅市場競爭力,利好其長遠發展。考慮到丘鈦嘅攝像頭模組業務可能佔2021年度淨利潤的近88%,分拆將對其於港股上市股份估值產生正面影響。
另外,內地晶片短缺情況可於本年首季有所紓緩,惟僅為短期影響,預料手機攝像模組出貨量改善,可帶動銷售價格有較好的增長。受惠未來全球產業復甦,手機出貨量上升將繼續有利丘鈦產品銷售,料集團增長將有望持續,加上集團預期將會分拆旗下業務喺內地上市,可成為股價短線催化劑,現價吸納,跌穿12元止蝕,上望目標價17元。
古天后
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