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【心水股貼士】金山雲AI業務延續高增長(160725).docx
古天后炒股日記
【心水股貼士】金山雲AI業務延續高增長(160725).docx
金山雲AI業務延續高增長 現價追入,跌穿7元止,博突破8元企穩,首目標10元,下一目標為12元。 金山雲(03896)於2024年全年業績延續長勢頭,而2025年第一季總營收達19.70 億元,同比增長10.9%,環比則下滑11.7%,其中同比增長主要由於來自小米(01810)及金山生態系統以及AI 相關收入增加;但環比下降主要因春節影響行業雲項目交付的季節性因素。 金山雲的公有雲AI業務延續高增長,25年首季公有雲收入13.54 億元,同比增長14.0%,其中AI 相關收入5.25 億元,同比增幅高達228%,實現連續7 個季度三位數增長,佔公有雲收入比例升至39%,核心受惠公司在通用模型、互聯網服務、具身智能等領域實現突破。作爲小米及金山生態的唯一戰略雲平台,金山雲與生態企業的業務合作順利推進,25年首季公司來自小米及金山生態的收入達5.0億元,同比增長50.0%,佔整體收入比例進一步提升至25%。展望未來,公司將持續通過靈活的資本合作模式,在保障底層計算能力供應的同時,改善自身資產結構,從而支持公司AI業務的快速增長。至於行業雲首季受季節性波動影響,不過AI賦能長期潛力。在公共服務領域,公司依託北京、武漢、珠海三大基地,在全國政務雲及國資雲平台部署 DeepSeek-R1/V3 模型,爲客戶提供一站式的AI服務;在醫療健康領域,公司中標武漢檢驗檢查結果互認共享平台項目,在江蘇和重慶等地區部署的醫療影像雲能力再次得到驗證。 金山雲堅持技術為本,自研能力提升助力大模型落地應用。在基礎雲方面,公司公有雲專屬集群新增對象存儲服務,融合獨立資源與雲彈性優勢,支持資源隔離、安全合規及高效運維託管。在智算雲方面,公司的星流訓推平台作爲一站式AI 開發與部署平台,已全面接入DeepSeek、小米MiMo系列模型(包括MiMo-7B-RL、MiMo-7B-RL-Zero)及Qwen3系列模型(包括Qwen3-235B-A22B、Qwen3-30B-A3B)等,提升了金山雲平台的模型服務廣度,也爲公司助力企業構建自主智能體與行業應用提供了堅實底座。目前金山雲AI加上小米及金山生態雙輪驅動的長期邏輯成立,後市仍可看好。 內容企供參考,不構成投資建議
Administrator
2025年7月15日
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