【心水股貼士】內地AI掘起重新關注百度(280125)

內地AI掘起重新關注百度待回調至82至83元買入，穿80元止蝕，上望目標90元百度於第四季的在線營銷業務及廣告業務仍承壓，不過期待觸底後，AI 商業化助力在2025 年逐步企穩回升。百度超過20%的搜索結果頁面已融入AI 生成內容。後續廣告業務有望逐步回升，主要因AI 問答、AI搜索商業化變現模式的探索。包括加大筆記、短視頻等多元營銷場景，有望在商業模式方面實現創新。筆記營銷等商業產品逐步嘗試中，百度AI 爲用戶精準匹配需求的筆記信息，藉助豐富轉化組件帶來商業契機增量。用戶內容消費領域拓展，百度預計將在視頻信息流、短劇頻道、搜索專題和搜索合集等多場景廣泛引入優質營銷內容。至於AI智能體應用擴張，助力商家高效服務客戶。百度平台上的商家智能體已實現全天候在線服務。另一方面，非在線營銷業務，以雲業務增長勢頭較理想，百度文庫AI 功能吸引大量用戶付費。預計24年第四季百度核心的非在線營銷業務收入93.2 億元，同比增長12.3%，其中，根據新浪科技報道，截至24 年12 月底，百度文庫AI功能月活躍用戶已突破9000 萬，僅次於chatgpt 居全球第二。百度文庫變現能力持續提升，付費用戶數量和付費率均顯著增長，截至24 年底付費用戶突破4000 萬。預期25 年百度雲業務將持續較快增長。隨着AI 技術快速發展，企業對GPU 資源的消耗量顯著提升，對百度雲業務的需求有望繼續攀升。百度AI 領域競爭力持續，多元化佈局發展。與上一版本相比，信息抽取效果整體提升6%，並新增7 個實用的OCR基礎模型，進一步發揮文心一言的語言理解優勢。百度的AI 智能眼鏡爲全球首款搭載中文大模型的原生AI 眼鏡，以強大的AI 性能和輕巧的設計爲特點，實現功能全面性與佩戴舒適性的結合，有望拓展小度在軟硬件一體化智能領域的佈局。在24年第四季公司退出極越導致部分爲極越提供的智能駕駛服務停止、一次性員工善後費用支出及潛在的壞賬影響，同時公司將長期投入資源研發AI 和自動駕駛等前沿技術，廣告業務仍處於觸底階段。近期百度文庫AI 付費用戶數創新高，百度AI 仍具備較強競爭力，蘿蔔快跑有望持續擴展，對估值的正向作用或逐步體現。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。