美圖AI產品推動業績持續增長
10.5元至11.5元之間買入，料10元有不俗支持，如能向上突破12元企穩，博重返15-16元。穿10元止蝕。
美圖公司(01357)發佈2025 年半年報，實現收入18.2 億元，同比增長12.3%；其中影像設計收入13.5 億元，同比增長45.2%。經調整歸母淨利潤4.7 億元，同比增長71.3%，接近7月公司發布業績預告上限(預計同比增長65%-72%)；經調整歸母淨利潤率26%，同比提升9%。此外，宣布每股現金派息0.045 港元。美圖公司聚焦影像設計業務，雖然其他業務增速相對放緩，但公司作爲稀缺性AI 應用標的，借力與阿里巴巴(09988)等頭部AI 大廠的深度合作，實現AI 產品功能及矩陣擴張，打開全球影像應用市場的廣闊空間，推動業績增長。
公司的核心業務推動業績高增長，AI 推動付費率提升公司25年上半年毛利潤、經調整歸母淨利潤分別達到13.4億及4.7 億元，同比增長27.3%及71.3%，高於營收增速。主要因為利潤率較高的影像設計收入實現快速增長，收入佔比達到74%。分量價來看，截至今年6月底止，公司整體MAU 2.8 億，同比增長8.5%。其中付費訂閱用戶數維持較高增速，達到1540 萬，同比增長42%，其中180 萬來自生產力工具。付費滲透率達到5.5%，環比較2024 年底增加0.8%。主要因為公司順應AI 浪潮，向付費意願及能力較強的海外市場、生產力場景持續拓展，其中生產力場景2025 年6 月付費率已達8%。
AI 產品矩陣持續擴張，海外及生產力場景加速增長AI 助推下，海外地區及生產力場景實現高速增長。分場景來看，生活場景應用MAU 2.57 億，同比增長7.5%，其中美圖秀秀、美顏相機維持國內分類榜用戶規模top1，AI 視頻編輯應用Wink 全球MAU 和付費規模高速增長；生產力工具MAU 2300萬，同比增長21.1%，其中國際市場同比增長超過90%。以地區畫分來看，中國內地市場MAU 1.82 億，同比增長5.2%；國際市場MAU 9800 萬，同比增長15.3%。2025 年6 月Wink、美圖秀秀分別憑藉「畫質修復」、「AI 閃光燈」功能登頂海外多地區分類榜第一；7 月推出AI 設計助手RoboNeo，其能力將整合至公司產品矩陣。
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Administrator
2025年8月27日