【心水股貼士】聯想AI PC龍頭 料可持續跑贏大市(191224)

聯想AI PC龍頭 料可持續跑贏大市現價買入，跌穿8.8元止蝕，上望首目標10元，企穩10元，下一目標11元聯想(00992)2025上半年公司實現營收332.97 億美元，同比增長22%；實現淨利潤6.02 億美元，同比增長41%，智能設備業務集團、基礎設施方案業務集團、方案服務業務集團分別實現收入249.36、64.65、40.50億美元，分別同比增長15%、65%及12%。其中，智能設備業務集團業績表現出色，主要受惠於海外智能手機市場拓展順利；以及高價值PC 出貨量佔比提升；基礎設施方案業務集團受AI 服務器需求拉動，業績同比高增。公司爲全球AI PC 龍頭，智能手機和服務器業務持續增長，預期可持續跑贏大市。集團的毛利率、期間費用率環比下滑，不過淨利率環比提升。2025 第二季公司毛利率爲15.7%，環比下滑0.9 %，主要由於產品結構改變，2025 第二季智能手機業務佔比提升，手機業務毛利率較低，導致智能設備業務集團毛利率下滑。此外，高毛利方案服務集團收入增速放緩。2025第二季公司期間費用率爲13.2%，環比下滑0.8 %，其中銷售、管理、研發、財務費用率分別爲4.9%、4.2%、3.1%、1.1%，分別環比減少0.55%、0.02%、0.01%及0.18 %公司持續發力AI，將AI 同自身產品深度融合，根據公司業績披露，FY2Q2025 人工智能電腦(具有五大特徵，包括配備AI 助理)在中國區筆記本電腦出貨量的14%，AI PC滲透率快速提升；智能手機在亞太地區、歐洲-中東-非洲、北美等海外市場高速增長，公司摩托羅拉智能手機取得同比雙位數增長，摺疊屏手機打開高端市場。受AI 需求拉動，加上公司在液冷領域核心優勢(Neptune 方案)，公司基礎設施方案業務快速增長，2025 第二季實現收入33.05 億美元，同比增長65.1%、環比增長4.6%；經營虧損0.36 億美金，虧損持續收窄，25年 年有望實現盈利。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。