【心水股貼士】AMD成功轉型AI算力核心玩家(121126).docx

AMD成功轉型AI算力核心玩家 經過一輪調整後，450-550上落，可於範圍炒上落，以400-420作防守 超微半導體(AMD)早前公布了2026年第三季財務報告，受惠AI浪潮持續爆發，以及資料中心業務的瘋狂成長，AMD此季度交出了一張破紀錄的亮眼成績表，並成功轉型為「AI 算力核心玩家」。第三季總營收達到133.77億美元，較去年同期大幅增長45%，創下歷史單季新高。毛利率為56%，較去年同期提升2個百分點；營業利益達39億美元，按年增長75%，展現出極佳的營運規模經濟。每股盈利計及攤薄後為1.46 美元。 AMD業務板塊重組後，AI與數據中心全面接棒，傳統消費性與遊戲業務則相對承壓。數據中心最強增長引擎，營收幾近翻倍，並創下85億美元的單季歷史新高。公司的AMD EPY 處理器強勁需求，以及新一代AMD Instinct MI450系列GPU大量出貨。隨著AI基礎建設的擴大，預計第四季數據中心AI業務的營收將歷史性地首次超越傳統伺服器業務。包括Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI及 Oracle等科技巨頭，皆已開始採用AMD的 Helios機櫃式解決方案與 MI450 晶片來運行大模型。不過AMD的傳統業務表現參差，PC處理器業務表現依舊穩健，受惠Ryzen系列處理器需求，此部份業務按年增7%至29.5億美元。至於遊戲業務按年大幅衰退40%至 7.73億美元，主要因為遊戲主機週期下行，導致半客製化晶片與繪圖晶片出貨減少。 AMD對第四季業務表現抱高度樂觀態度，預估營收約為170億美元，預期較去年同期大幅成長約66%，按季增長約27%，毛利率則維持在55%左右。AMD預估2027年整體營收將年增長率超過80%，其中數據中心業務營收將較2026年翻倍以上成長，並佔AMD整體營收超過80%。針對外界擔憂的產能問題，公司強調已與整個供應鏈，包括晶圓代工夥伴台積電、先進封裝、基板及記憶體供應商進行深度合作，確保能全力支持2027年的大幅成長。隨著能夠自主規劃與執行多步驟任務的「代理式 AI」興起，市場不只需要強大的GPU算力，也需要更強悍的CPU來處理複雜的推論與工作流程，這將使AMD的EPYC處理器迎來另一波結構性需求。 內容僅供參考，不構成投資建議