JS環球強勁業績反映增長策略見效
4月20日心水股貼士 JS環球生活 1691 ***
自肺炎疫情去年在全球大爆發後，各地民眾因此調整日常生活模式，改變購物及消費習慣，目前消費者大多已轉到網上購買必需品及服務，購物喜好及習慣從線下渠道轉到線上，加速了電子商貿的發展趨勢。由於疫情下對家電需求上升，JS環球生活(01691)較早前交出一份相當亮麗的業績，其後股價表現亦一直跑贏大市。
JS環球生活去年純利急升7倍至3.44億美元，大幅優於市場預期2.78億美元，更建議派末期股息每股0.2661元。期內集團總收入按年增39% 至41.96 億美元，經調整EBITDA按年增63.5%至6.63億美元。毛利增54.7%至17.43億美元，毛利率為41.5%，按年提升4.1個百分點。按地域劃分，中國市場收入按年增13%至14.39 億美元，北美及歐洲市場大增51.6% 及1.04 倍，至22.1 億美元及4.51 億美元。集團表示去年抓住疫情期間消費者對健康、清潔和居家烹飪的需求，推出一系列新產品，帶動銷售。同時亦因應消費者購物習慣的改變，加大電商渠道投入。
集團去年收入中有11%來自歐洲市場，公司繼去年進軍德國及法國後，今年計劃拓展至意大利及西班牙，預期德國及法國市場潛力與英國接近，相信在德法兩地發展將加快，可於今年下半年至明年上半年達到收支平衡。JS環球生活今年利潤將受原材料、貨運成本及關稅等影響，不過估計其增長強勁有助抵銷利潤受壓的影響，加上公司有採取措施維持利潤，包括是提價、改善產品組合、提升協同效應、減少包裝量並將生產線由中國移至其他東南亞地區等，在毛利率及經營效率改善下，其業績表現強勁反映其增長策略見效。
自集團公布業績後，多間大行調高其投資評級及目標價，平均目標價在30元或以上，建議現水平吸納，跌穿21元止蝕，上望目標26元，中長線目標30元。
古天后
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