JS環球盈利能力有改善空間
JS環球生活(01691)為7月26日專欄見報個股分析，非心水股貼士。
JS環球生活(01691)旗下品牌Shark Ninja次季銷售額按年跌幅，較首季收窄15個百分點，主要由於在次季進一步下調平均售價，以增加市場份額。由於省掉關稅可完全抵銷平均售價下調、及投入產品價格上升，料公司今年上半年銷售額按年微升，毛利率則持平。但在通脹飆升下，廣告費用及員支出上升，一般銷管費用比率按年升0.8個百分點，故純利按年下跌。
雖然美國和歐洲的整體消費者信心年初至今仍然疲軟，但JS環球旗下品牌，Shark Ninja的產品在亞馬遜的銷售成績理想。即使海外市場對小家電的整體需求持謹慎態度，尤其是在市場對經濟環境惡化的擔憂日益加劇的歐洲和美國，但JS環球的盈利能力仍有改善的空間，因為今年下半年的關税影響減弱，以及關税好處以及原材料成本的潛在穩定。SN收入在2029年將較2021年水平倍升，參考強勁往績，其清潔設備在2016年登陸英國以來，只用五年時間便成為當地市佔「一哥」。
而JS環球具備三大增長支柱，即其海外副線SharkNinja(SN)，並上調副線由2021至2025年間收入年均複合增長預測，由原先8%升至9%；市場擴張將驅動80%至85%銷售增長，另產品定位及供應鏈管理優異將支持具韌性自然銷售增長。在三大增長支柱支持下，2021年至2025年集團的收入及純利複合增長預測，可維持兩位數。
JS環球產品定位「性價比高」，在宏觀放緩下擴大市佔。公司另計劃至2023年有30%產品在中國境外生產。美國今年放寬進口關稅，將為公司帶來調整供應鏈的機會。其中國代工生產敞口約83%，容許其在調整供應鏈上具彈性。此外，美國潛在放寬對華產品關稅及人民幣貶值亦是重大利好因素。現價買入，跌穿8.5元止蝕，首目標10元，企穩挑戰上月高位。
古天后
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