藥明業務及客戶未有受附屬被列UVL影響
3月28日心水股貼士 藥明生物(02269)
藥明生物(02269)已公布截至去年底止全年業績，純利升100.6%至33.89億人民幣(下同)，純利率由30.2%升至34.1%，每股盈利0.81元。經調整純利升92.6%至33.16億元，經調整純利率由30.7%升至32.2%，經調整每股盈利0.79元。不派末期息。
藥明生物管理層透露與美國、歐盟、日本和中國客戶簽訂了11個新的綜合項目，表明其業務或客戶沒有受到UVL(未經核實名單)的影響。由於人手增加及去年新廠房啟用後利用率較低，令下半年毛利率按年下跌5個百分點至43%。雖然其毛利率受壓，但其業務由臨床服務/製造進化至商業製造，產量更高，內地生物藥外包市場保持領先地位。
管理層表示在美國當局將藥明附屬列入「未核實清單」(UVL)，公司正在積極處理問題，相信可能會在3至6個月內解決，預計可在第四季之前被移出名單之外。去年的強勁增長主要來自北美及歐洲客戶，中國市場則放緩。雖然投資者對資金投入及市場需求感到擔憂，但藥明積壓訂單增長強勁，整體及三年積壓訂單分別按年增長20.1%及98.2%，自2月8日起被美國列入「未經核實」實體名單後，更新增11個來自全球客戶的項目。鑑於公司營運的持續強勁及積壓訂單增長進一步鞏固基本面，加上藥明管理層一直在積極與美國商務部洽商，料將成為今年股價的關鍵催化劑。62至65元收集，上望目標75至80元，跌穿60元止蝕。
古天后
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