<html><head><meta content="text/html; charset=UTF-8" http-equiv="content-type"><style type="text/css">@import url(https://themes.googleusercontent.com/fonts/css?kit=1BVhQjsg_ddXeTZ1N5YwRA);ol{margin:0;padding:0}table td,table th{padding:0}.c2{color:#000000;font-weight:400;text-decoration:none;vertical-align:baseline;font-size:12pt;font-family:"Aptos";font-style:normal}.c0{padding-top:0pt;padding-bottom:8pt;line-height:1.1583333333333334;text-align:left;height:12pt}.c3{padding-top:0pt;padding-bottom:8pt;line-height:1.1583333333333334;text-align:justify}.c1{padding-top:0pt;padding-bottom:8pt;line-height:1.1583333333333334;text-align:left}.c4{background-color:#ffffff;max-width:415.3pt;padding:72pt 90pt 72pt 90pt}.title{padding-top:0pt;color:#000000;font-size:28pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.0;text-align:center}.subtitle{padding-top:0pt;color:#595959;font-size:14pt;padding-bottom:8pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;text-align:center}li{color:#000000;font-size:12pt;font-family:"Aptos"}p{margin:0;color:#000000;font-size:12pt;font-family:"Aptos"}h1{padding-top:24pt;color:#0f4761;font-size:24pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h2{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:20pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h3{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:16pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h4{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:14pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h5{padding-top:4pt;color:#0f4761;font-size:12pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h6{padding-top:2pt;color:#595959;font-size:12pt;padding-bottom:0pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}</style></head><body class="c4 doc-content"><p class="c3"><span class="c2">海爾智家實現經營效率提升</span></p><p class="c3"><span class="c2">已接近支持位28元博反彈,現價買入,穿28元止蝕,反彈目前30-31元。</span></p><p class="c3"><span class="c2">海爾智家(06690)公佈2024年第三季度業績,收入2029.71億元,同比增長2.2%;歸母淨利潤151.54億元,同比增長15.3%;對應24年第三季度收入673.49億元,同比增長0.5%,歸母淨利潤47.34億元,同比增長13%;業績符合預期。</span></p><p class="c0"><span class="c2"></span></p><p class="c1"><span class="c2">自24年第二季度以來,家電內銷持續走弱,7月國內冰箱、洗衣機及空調零售額同比分別下跌12%、7%及14%(AVC 數據)。8 月以來,以舊換新刺激政策在國內各省市逐步落地,拉動內銷大家電表現環比回升。據AVC數據,8月及9月冰箱零售額同比增長2%及38%,洗衣機零售額同比則下跌2%及增加22%。海爾憑藉全國完善的渠道佈局充分參與本次補貼,同時中高端品牌卡薩帝受益補貼表現好於海爾品牌,估計9 月以來海爾內銷表現環比持續回升。至於海外市場持續提升市佔率。24年第三季惠而浦、伊萊克斯北美收入同比減少4.3%及3.9%,海爾GEA表現優於競爭對手,市佔率穩定提升。新興市場深化本土供應鏈建設,2024年第三季南亞收入同比增長30%以上。</span></p><p class="c0"><span class="c2"></span></p><p class="c1"><span class="c2">集團第三季毛利率31.3%,同比增長0.1%;海爾持續推進數字化平台建設,在採購、研發、製造等多個環節提升協同效應,抵消了成本上行、內需疲軟、海外競爭帶來的負面壓力,國內外毛利率同比均有小幅改善。而費用率依然管控嚴格,第三季管理費用率、銷售費用率同比減少0.2%及0.5%至3.9%及15%,營銷資源配置、倉儲物流運營的效率進一步提升。第三季財務費為用5356萬元,對比去年同期錄得收益9758萬元,主要由於此前美國市場高利率導致利息支出增加。截至24年第三季經營性淨現金流入138.76 億元,同比增長5%,保持較好的經營質量。</span></p><p class="c0"><span class="c2"></span></p><p class="c1"><span class="c2">海爾公告擬通過受託表決權的方式,實現對日日順物流百分之百控制權,有望進一步提升海爾國內運營效率。國內市場推動零售模式改革,增加終端觸點和品牌露出,完善數字化平台、提升全國範圍內的送裝一體服務能力。在產品端方面,繼續縮減SKU數量,提升單型號產出,並加快庫存資金的週轉速度。至於海外市場,海爾繼續推動歐洲市場的組織變革,簡化總部、區域平台、各國之間的資源對接流程,進一步優化費用空間實現經營效率提升。</span></p><p class="c0"><span class="c2"></span></p></body></html>