<html><head><meta content="text/html; charset=UTF-8" http-equiv="content-type"><style type="text/css">@import url(https://themes.googleusercontent.com/fonts/css?kit=1BVhQjsg_ddXeTZ1N5YwRA);ol{margin:0;padding:0}table td,table th{padding:0}.c1{color:#000000;font-weight:400;text-decoration:none;vertical-align:baseline;font-size:12pt;font-family:"Aptos";font-style:normal}.c0{padding-top:0pt;padding-bottom:8pt;line-height:1.1583333333333334;text-align:left}.c3{background-color:#ffffff;max-width:415.3pt;padding:72pt 90pt 72pt 90pt}.c2{height:12pt}.title{padding-top:0pt;color:#000000;font-size:28pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.0;text-align:center}.subtitle{padding-top:0pt;color:#595959;font-size:14pt;padding-bottom:8pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;text-align:center}li{color:#000000;font-size:12pt;font-family:"Aptos"}p{margin:0;color:#000000;font-size:12pt;font-family:"Aptos"}h1{padding-top:24pt;color:#0f4761;font-size:24pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h2{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:20pt;padding-bottom:4pt;font-family:"Play";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h3{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:16pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h4{padding-top:8pt;color:#0f4761;font-size:14pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h5{padding-top:4pt;color:#0f4761;font-size:12pt;padding-bottom:2pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}h6{padding-top:2pt;color:#595959;font-size:12pt;padding-bottom:0pt;font-family:"Aptos";line-height:1.1583333333333334;page-break-after:avoid;text-align:left}</style></head><body class="c3 doc-content"><p class="c0"><span class="c1">瑞聲光學業務今年或可實現扭虧為盈</span></p><p class="c0"><span class="c1">29至31元收集，穿28元止蝕，上望目標34元。</span></p><p class="c0"><span class="c1">瑞聲科技(02018)24 年上半年業績向好，實現收入112.5億元(人民幣，下同)，同比增長22.0%；毛利率爲21.5%，同比提升7.4%；淨利潤5.4 億元，同比增長257.3%，超市場預期，主要是受惠於全球智能手機市場復甦形勢，以及聲學、光學和精密結構件產品組合優化。加上瑞聲今年2月完成收購高端音響系統供應商Premium Sound Solutions(PSS)80%股權，與PSS並表帶來的增量，亦令其業績超市場預期。展望24年下半年，智能手機市場進入新機備貨旺季，公司IoT、AR及VR及車載領域均不斷投入並獲得相關專利等，同時PSS將助力公司全球汽車行業滲透，公司未來發展可看高一線。</span></p><p class="c0 c2"><span class="c1"></span></p><p class="c0"><span class="c1">瑞聲的聲學業務實現收入34.6億元，同比增長4.1%，毛利率爲29.9%，同比增長4.4 個百分點，受益於產品高端化；PSS等車載聲學業務收入15.2億元，毛利率25.0%，PSS與公司的協同效應逐漸體現。預計公司高端聲學產品持續導入主力機型以及PSS公司帶來的國內外業務收入和利潤貢獻，24年全年聲學的收入和利潤都會有一定幅度的提升。</span></p><p class="c0 c2"><span class="c1"></span></p><p class="c0"><span class="c1">集團的光學業務實現收入22.1億元，同比增長24.9%，受惠公司在中高端機型份額的提升帶來更高的出貨量和單價的改善。毛利率由負轉正，爲4.7%，同比提升21.7%，其中塑膠鏡頭和光學模組毛利率同比均有提升。公司6P及以上的塑膠鏡頭出貨佔比持續提高，並新獲得7P定點項目，WLG工藝良率不斷優化，出貨同比增長40%至140萬支，公司預計在第四季實現淨利潤層面的扭虧。電磁傳動及精密結構件業務實現收入36.6億，同比增加1.1%，毛利率爲22.9%，同比上升3.6%，收入的增長主要是高端馬達、散熱、金屬中框和筆電機殼等產品持續放量。傳感器及半導體業務收入3.9億元，同比下降21.2%，主要是由於新項目延期到下半年，毛利率16.4%，同比上漲5.1%，受惠高毛利收入佔比的提升。預計隨着AI手機會帶動智能語音交互技術的改朝換代，促進MEMS麥克風的升規升配。</span></p><p class="c0 c2"><span class="c1"></span></p><p class="c0"><span class="c1">內容僅供參考，不構成投資建議</span></p></body></html>
