Administrator 【心水股貼士】中鐵建現金流改善為收息之選(050625).docx 中鐵建現金流改善為收息之選 現價買入，升穿5.3元企穩再上5.6至5.8元，下方支持約5元 中鐵建(01186)毛利率波動令其第一季業績承壓，反映傳統基建領域投資仍待改善。公司2025年首季實現營業總收入2568億，同比下降6.6%；實現歸母凈利潤51.5億，同比下降14.5%；扣非歸母凈利潤49.8億，同比下降13.9%，收入下行預計主要因部分傳統基建領域資金到位不及預期，項目進展仍較緩；業績降... 2025年6月5日
Administrator 【心水股貼士】華能受惠煤價持續下降(040625).docx 華能受惠煤價持續下降 4.7元至4.9元收集，跌穿4.6元止蝕，博股價重上5元企穩，目標價5.5元至6元 華能國際(00902) 2025年一季度公司實現營業收入603.35 億元，同比下降7.70%，實現歸屬於母公司股東的凈利潤49.73 億元，同比增長8.19%。公司第一季入爐標煤單價爲每噸888元，同比下降9%，燃料成本每兆瓦時259元，同比下降10%。預期25年第二季公司燃煤成本將持續下行... 2025年6月3日
Administrator 【心水股貼士】古茗平價茶飲龍頭料可領跑行業(020625).docx 古茗平價茶飲龍頭料可領跑行業 24至26元收集，穿23元止蝕，目標再破頂29元，再創新高。 古茗(01364)為平價茶飲龍頭，是中國最大的10-20元價格帶現製茶飲品牌。公司憑藉高效的供應鏈體系以及下沉市場深耕優勢，形成「規模擴張，品牌強化及 盈利提升」 的正向循環。公司在2021-2024年公司營收及歸母凈利潤年複合增長爲26%及319%，業績因門店快速擴張而迅速增長。 古茗前三大單品GMV佔比... 2025年6月2日
Administrator 【大行報告】舜宇光學市佔率保持行業第一(300525).docx 舜宇光學市佔率保持行業第一 61-63收集，穿60止，短線目標68-70，中線目標85-90 舜宇光學(02382)公布4月出貨數據，手機鏡頭出貨量同比增長9.2%，車載鏡頭同比增長28.9%。公司手機鏡頭穩定增長，攝像模組有所承壓，但結構改善，潛望、大像面模組出貨增加，2025年手機鏡頭的單價和毛利率有望繼續改善。公司車載鏡頭維持高增長，2025年是輔助駕駛爆發的一年，公司車載鏡頭全球市場佔有率... 2025年5月29日
Administrator 【大行報告】安踏可持續獲取更多市場份額(290525).docx 安踏可持續獲取更多市場份額 92至95元收集，穿90元止蝕，博股價重上100元初步目標，中線目標120 安踏體育(02020)於 2024和25年第一季，安踏品牌流水均實現高單位數增長，24年品牌流水超400億，主要受惠安踏成功的產品升級和渠道革新，今年主力打造歐文第二代，支持安踏品牌獲取市場份額。2024年歐文籃球系列自24 年3月發佈以來全球上市，以高端及大眾化定位，超額完成目標。至於緩震系列... 2025年5月28日
Administrator 【大行報告】安踏可持續獲取更多市場份額(290525).docx 安踏可持續獲取更多市場份額 92至95元收集，穿90元止蝕，博重返100元，中線目標120元 安踏體育(02020)旗下Amer Sport(歐文)的業績超預期，集團指引上調中獲得積極信號，公司爲歐文傾心打造歐文二代。歐文二代的中底採用首次在安踏產品上使用的超輕外骨骼材料，既實現減輕又增強韌性，還優化碳板結構提升抗扭性。2024年，安踏推出PG7科技，一個專爲大衆打造的慢跑緩震科技平台，試圖做一雙... 2025年5月28日
Administrator 【大行報告】攜程國際業務增長表現亮麗(280525).docx 攜程國際業務增長表現亮麗 460-480元收集，穿440完止蝕，短線目標520，中線目標580 攜程(09961)2025年首 季度收入139億元，同比增長16%，經調整凈利潤同比增3%，超市場預期9%，因營銷投入低於預期。預計第二季 國內酒店ADR 降幅將收窄，間夜量穩健增長。 就業務區分，住宿預訂業務收入55 億元，按年增長23%，高於彭博一致預期1.39%；交通票務業務收入54 億元，按年增... 2025年5月27日
Administrator 【大行報告】聯想靜等下半年AI PC加速滲透(270525).docx 聯想靜等下半年AI PC加速滲透 8.8至9.2收集，穿8.5止蝕，初步目標11元， 中線目標13-14元 聯想集團(00992) 2025年第四季公司收入169.8 億美元，同比增長22.8%，歸母凈利潤0.9 億美元，主要受非經常項目影響，包括1.2 億美元認股權證公允價值虧損，以及0.25 億美元可轉債名義利息等，non-gaap 口徑公司歸母凈利潤2.78 億美元，同比增長5.1%，利潤率... 2025年5月26日
Administrator 【大行報告】創科受惠中美關稅談判進展理想(150525).docx 創科受惠中美關稅談判進展理想 現價吸納，穿90元止蝕，升穿95元企穩，目標為100-110元。 中美達成暫時和解對中國出口商而言正面，特別是對美國市場銷售敞口較高的出口商更能受惠。中美可能在未來90日內達成長期貿易協議，關稅降低亦可能增加美國加快減息的機會，中美暫緩關稅戰或緩解美國本地消費放緩風險，因此在中國出口商供應鏈如創科(00669)料可受惠 創科實業2024年北美地區收入增長至110.8億... 2025年5月14日
Administrator 【大行報告】周大福低基數下表現持續改善(140525).docx 周大福低基數下表現持續改善 現價買入，穿10元止蝕，升穿11企穩，目標13至14元 周大福(01929)創立近百年，為中國龍頭珠寶商，在經濟週期波動中幾經順逆，把握市場動能和消費勢能、調整增長策略，堅持推動匠心工藝、創新求變，持續引領珠寶行業。集團中高端旗艦品牌周大福截至25年首季末擁有6423 個零售點；據歐睿數據，2024 年周大福在珠寶行業的市佔率爲10%、位列全國第一。 截至2025 年3... 2025年5月13日
Administrator 【大行報告】百濟神州扭虧後有望快速釋放利潤(090525).docx 百濟神州扭虧後有望快速釋放利潤 137至140元買入，穿136元止，目標為150元，企穩150元，下一目標160-170元 百濟神州(06160)剛公布2025 年一季度業績，25年首季實現收入11.2億美元，同比增長48.6%，其中產品收入11.1億美元。歸母凈利潤127萬美元，24年首季虧損2.5億美元，首次實現單季度經常性業務盈利(US GAAP 標準)。管理層維持全年49-53億美元收入指... 2025年5月8日
Administrator 【大行報告】小鵬推智駕安心服務 彰顯智駕技術信心(080525).docx 小鵬推智駕安心服務 彰顯智駕技術信心 70至74元收集，穿68元止蝕，企穩75元，目標為80-83元 小鵬汽車(09868)宣佈小鵬智能輔助駕駛安心服務正式上線。小鵬智能輔助駕駛安心服務售價每年僅239元，至高補償100萬元。此智能輔助駕駛服務整體具備四大優勢，包括覆蓋場景全面；保險公司廣泛、賠付不限次數、全車系可享用，屬於行業內唯一NGP退出後5秒內仍可享受權益的服務方案。在覆蓋場景方面，該服務... 2025年5月7日
